原标题：茅台断货本相：削藩之战

贵州茅台使出了史上最严峻的处分方法后，飞天茅台依然求过于供。

榜首财经记者日前造访了多家上海烟酒出售门店，“断货”是商家给出的共同反应。此外，记者还咨询了北京、广东等地茅台资深爱好者，均被奉告如今商场上很难买到53度飞天茅台。

茅台官网上也买不到。记者登录茅台官网，新飞天茅台酒53度500ml、贵州茅台酒(2017丁酉鸡年)53度500ml库存均为0。茅台最新官网信息是：2017年5月22日早上10:00补库存。

求过于供，变成贵州茅台股价的一剂威力奇大的催化剂。到5月19日，贵州茅台股市收盘价440.82元，贵州茅台市值打破5500亿元，市值成全球烈酒榜首。

53度飞天茅台真的有那么求过于供吗?

 

 

1300元报价红线形同虚设

一位业内人士向记者泄漏，茅台酒厂现已得知并计算发现商场有快到70多亿的货是被囤起来了，而非商场消化。茅台酒股份公司副总司理、茅台酒出售公司董事长王崇琳向榜首财经记者否认了这一说法。但在本年以来，茅台公司频频对经销商进行严峻整理，且将涨价要素指向经销商。

对不听招待的经销商，贵州茅台处分方法空前。

4月14日，贵州茅台对过快上涨的茅台酒价进行紧迫刹车。“保证茅台酒终端报价稳定在1300元以内”。随后，茅台公司便和各省区开端会集查看和专项整治活动。4月24日，茅台公司对全国总计82名违规经销商开出“罚单”。4月29日，茅台公司再发布告，除了对有关人员通报、处格外，乃至做出“停止并解除合同联系;扣减悉数履约保证金;30个工作日内撤出专卖店装饰，毁掉茅台知识产权标明、象征，处理有关手续”的严峻处分。

5月3日，茅台又一次举行座谈会议，这是继4月14日茅台高调严峻发声控价以来的第三次关于稳价和商场管控的分量等级专题性会议。

据了解，2012年茅台酒报价飙升至2000多元一瓶时，茅台公司控价方法相同包含了通报全国范围内的违规经销商，依据情节轻重做出不一样程度的赏罚，暂停履行茅台酒合同方案、扣减20%保证金、提出黄牌警告，以及重复违规后解除合同等等。“其时茅台公司在履行力度上是不及这次的。所以虽然控价，报价仍是飙升到2200元以上。”一名从2009年开端作为茅台经销商的资深人士向榜首财经记者泄漏。

报价管控史上最严，实际作用并不抱负。

上海某零售终端负责人通知榜首财经记者：“茅台控价在1300元，但我批发价在1230元了，只要70元的赢利，我还要平衡门店的一些开支，所以不是了解的客户就不卖了，等着下一波涨价。”

揭露报导显现，2017年全年茅台酒投进方案为2.68万吨。如今，已出售茅台酒6500余吨，占全年方案的30%以上。到本年6月30日，可勾调投进商场的53度茅台酒大概在6500吨，只能满意商场需要的20%~25%。本年下半年，可投进商场的53度茅台酒总量约为1.28万吨。除掉节假日，天天可生产投进商场的量约为80吨，也只能满意商场需要的50%左右。

商场对茅台的涨价和货源严峻具有必定预期。国海证券剖析研报表明，受商场需要和景气量影响，如今商场上茅台一批价在1280元左右，与出厂价相差460元左右，这意味着一批经销商每卖一瓶茅台酒有50%的毛利率，这现已脱离了方针的途径合理赢利空间，这也阐明，茅台进步出厂价从需要上而言不存在压力。东北证券则表明，公司2.68万吨发货量相较于商场需要的缺口，茅台长时间报价上涨仍将是高确定性事情。

在行将涨价的预期下，囤得越多，赚得越多;这时分卖出茅台酒，关于通常经销商，无异于送钱给他人。

广东省酒协副秘书长耿磊表明，如今厂家的赏罚机制只能制约一批商，而二批商乃至是零售商从一批商得到货源后的加价做法仍难以管控。

1300元的报价红线，经销商“胳膊拧不过大腿”;让经销商依照这个报价出货，有多少出多少，减轻商场求过于供，贵州茅台未必如愿。

俄然扩展的需要

2017年全年茅台酒投进方案为2.68万吨，这个数量与贵州茅台2016年的2.29万吨销量比较，添加了约17%，两位数的增幅，被以为仍是难以满意商场需要，如上文所报导，需要缺口估量最多还有一半没满意。

关于某些花费人群和花费场景来说，茅台酒具有刚需的特征。

“从春节后就开端探问哪里可以买到53度茅台酒，上海这边的捷强、海烟还有一些超市都去看过了，悉数断货。京东上有货，但需要先预定再抢购，并且取得抢购资历后每个账号也只能抢两瓶。1919酒类直供则是限购一人一瓶。原本是想五一婚礼的时分用，后来买了别的酒。”刚办完婚礼的路先生通知榜首财经记者。

贵州茅台的闻名出资人、从前位列茅台10大股东的林劲峰说：“花费特征首要是商界的人士，首要是公司的老板，招待仍是基本上用茅台的。”

林劲峰称，如今年青的花费者也在扩展茅台的客户群，近来热炒的茅台囤货，他判别首要仍是花费者。

商务人群和婚礼等场景，加上酱香型白酒中茅台绝无仅有的特征，意味着对茅台的需要几乎是刚性的;但是从曩昔5年茅台的销量来看，大都年份里，对茅台酒的花费并没有呈现爆发式添加，茅台的花费刚性并不是铁板一块。

2012年，一切酒类销量25715.75吨。

2013年，一切酒类销量25177.99吨。

2014年，一切酒类销量24167.72吨。

2015年，一切酒类销量27517.33吨。

2016年，茅台酒类销量36944.36吨(茅台酒22917.66吨)。

在2016年之前，贵州茅台只发表总的酒类商品销量，2016年开端发布茅台酒的销量。

从总量上来看，除了2016年贵州茅台销量俄然添加34%，别的年份整体保持稳定，2013年、2014年乃至呈现接连下滑。

茅台酒现已形成了安定的花费集体，即便在酱香型白酒中绝无仅有，在开展的过程中，也经历过销量下滑，并非一路高奏欢歌。

2016年贵州茅台34%的销量暴增，以及继续至今的求过于供，真实的要素是啥?谁是始作俑者?

茅台削藩

预收账款，是贵州茅台办理经销商的一种方法。

实际上，先款后货，这是在2012年之前，茅台多年拟定的规则，也即是要在上半年，就把下半年获取货品的金钱打到位，下半年才给发酒。闻名私募人士上善若水出资总监侯安扬表明。

榜首财经记者发现，2013年、2014年、2015年、2016年贵州茅台的预收账款分别为30.5亿元、14.8亿元、82.6亿元、175.4亿元。

依据2017年一季度财报数据，一季度贵州茅台预收款达189.9亿元，比2016年全年高出13.5亿元，是2015年全年的2.2倍，2014年全年的12倍多。

贵州茅台预收款的暴增意味着啥?

我国千商大会组委会工作室主任、河南省酒业协会会长熊玉亮通知榜首财经记者：“如今商场需要加大了，包含饮用量和收藏量，但茅台放缓了供货速度，这么多货款积压是因为没有及时供货。河南商场如今供货就很严峻，都买不到酒。控量可以非常好地进步品牌价值和商场价值，为往后涨价打基础。短时间增量和放量可以进步出售，但不利于品牌价值的堆积和发酵。”

山东温文王酒业集团总司理肖竹青则以为，贵州茅台预收款暴增是厂方在抢占经销商的资金，这也是各个酒厂和通常饮料厂惯用的一种方法，有许多经销商不只做茅台，也包含五粮液、国窖1573等，它先把经销商的资金占压后，经销商就无法对别的品牌进行许多压货。这是一种“抢钱”的战略。

在贵州茅台的前史开展过程中，经销商起着重要作用，茅台的出售途径恰是由全国大大小小的经销商织造而成，而经销商并不老是听茅台的招待。

2012年前后，茅台酒最高涨到每瓶超越2000元。

尔后，在严控公事花费等要素的作用下，茅台开端下行，榜首财经此前报导，茅台酒最低报价一度低至每瓶800元，跌破819元的出厂价，一些茅台长时间协作的乃至5~10年的大经销商也开端甩货。

为了遏止经销商的甩货，贵州省茅台酒出售有限公司经过合同约好，对经销商向第三人出售茅台酒的最低报价进行约束，对贱价出售茅台酒的做法给予处分,贵州茅台因而被政府有关部门依法处以2.47亿元的反独占罚款。

假如经销商令出必行，贵州茅台也不会施行报价独占的下策。

北京一茅台酒经销商向榜首财经记者表明，茅台集团党委书记、总司理李保芳上台后一直在砍超越50吨的经销商，“我所知道的北京许多80吨以上的大商都被砍掉了。”

一位资深茅台经销商通知榜首财经记者，像他这么的一级经销商，也可称为营运商是不会再添加了。“茅台在逐渐对大商进行减量，一方面是避免大商独占操控商场，另一方面扁平化有利于茅台关于商场的办理与掌控。”

减缩大经销商的数量，添加中小经销商，进步茅台在出售途径的话语权，带来了贵州茅台预收账款暴增十几倍。

如今贵州茅台国内经销商总数到达2412个，国外经销商则添加9个到达94个，算计2506个。

中小经销商的参加，也带来了意想不到的作用，包含茅台酒限价令推下去困难重重，乃至让市面上茅台酒的缺货愈加严峻。

上述茅台资深经销商通知榜首财经记者：“如今的缺货是二级乃至三级四级的小经销商囤货致使，3~5月按理来说是白酒出售的冷季，而这时却求过于供，小商看到了茅台在旺季(8月今后)必定会有非常好的商场报价，而事前囤货。”

一些乱象随之而生。李保芳曾表明“谁不依照规则就事，就先砸掉谁的饭碗”，上述经销商说这在必定程度上，也引起了经销商间的恶性竞争。此前方针是规则各地经销商需对自个出售出去的酒负连带责任，终端报价一旦高出1299元/瓶，就可凭出售小票和条码追溯到经销商处，对其进行处分。这种方针引起多地经销商之间互掐。有经销商特意从别的对手手中买酒，进行加价出售，使对手遭受处分。“一时间许多经销商生怕对手坑骗也不敢卖酒。断货会变成2017年的常态。”

重仓茅台多年的否极泰基金司理董宝珍日前就发文表明，茅台报价管控的方针应是直控终端价，要活跃革新途径构造。“茅台专卖店不可能，也没有条件经过扩展出售规划添加赢利，有限的茅台酒配额和约束在小范围出售茅台酒，使得经销商为了自个的利益，必定走向寻求高赢利率的盈利模式。”

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