五大险企"中考"：净赚均超百亿，出资增色车险褪色上半年我国安全最挣钱，我国人寿净利增幅居首；5家上市险企总出资收益均上涨，安全是"出资高手"

半年报发表，A股5大上市险企（我国人寿、我国安全、我国太保、我国人保及新华稳妥）迎来了高光时间。

数据显现，5家上市险企上半年总运营收入达1.7万亿元，归母净赢利总计也高达1775.2亿元，也就是说，这些险企在本年上半年基本上每天能赚近10亿元。

尽管5家公司都是上市险企，但运营侧要点却有所不同，我国安全归于归纳运营，旗下不只要寿险、财险，还有银行等多个板块。我国人寿及新华稳妥则只运营寿险事务，而我国人保及我国太保则是一起运营寿险及财险事务。

从净赢利来看，5家上市险企上半年的净赢利均打破百亿元，其间，我国安全以976.76亿元的净赢利拔得头筹。而从净赢利增速来看，我国人寿的增幅排名首位，同比增128.9%，达375.99亿元，其次是我国太保，净赢利同比增幅达96.1%。新华稳妥净赢利增幅也超多半，达81.8%。我国安全、我国人保上半年净赢利增速别离达68.1%及58.9%。

上市险企上半年净利齐涨，首要有两大原因。一方面，获益于本年5月财政部及国税总局联合下发的《关于稳妥企业手续费及佣钱开销税前扣除方针的布告》，大大节省了险企税费。另一方面，上半年本钱商场回暖，多家上市险企的出资收益也有所进步。

我国安全是"出资高手" 我国人寿一再"举牌"

出资端体现较好，是多家上市险企上半年净赢利大涨的首要原因之一。

数据显现，上半年5家上市险企总出资收益均同比有所上涨，其间，我国安全涨幅最高，达94.5%；其次是我国人寿，涨幅68%；我国太保则位居第三位，其总出资收益的同比涨幅为24.7%。我国人保及新华稳妥的总出资收益则别离上涨11.3%及2%。

总出资收益率方面，除了新华稳妥同比下降了0.1个百分点达4.7%之外，其他4家上市险企的总出资收益率均同比上涨。我国人寿上半年的总出资收益率进步了1.99个百分点，达5.77%；我国安全上涨了1.5个百分点，达5.5%。

新京报记者注意到，我国人寿、我国安全及我国太保的出资战略与新华稳妥、我国人保的出资战略发生了分解，前组的共同点是添加了股权等权益类财物的出资，而下降了债券等固收类财物的出资，而新华稳妥则与之相反，我国人保的出资战略又与新华稳妥有所不同。

本年上半年，我国人寿将债券出资的份额由上一年年底的42.18%，下降至本年年中的40.92%；此消彼长，其股票出资的份额由上一年年底的5.75%进步至年中的7.13%。

我国太保方面，到本年6月末，公司债券出资占总出资财物的份额为43.8%，较上年底下降了2.5个百分点。而股票和权益型基金出资占比则达7.4%，较上年底进步了1.8个百分点。

我国安全上半年也下降了债券出资的份额，一起进步了股票的出资份额。

新华稳妥的操盘方向却"反其道而行之"。上半年，新华稳妥的股权型金融财物出资在总出资财物中占比则为15.8%，较上年底下降了0.8个百分点。

进入下半年，险资将怎么布局出资事务？

新华稳妥副总裁兼首席财政官杨征在中期成果发布会上表明，寿险公司的中心财物装备仍然在固定收益类财物上。跟着经济形势的改动和金融商场深化变革的推动，公司将会进步阶段性的、可控性的固收类财物。

我国安全首席出资执行官陈德贤在中期成果发布会上表明，未来安全的出资有六大对策，其间就包含优化大类财物，把债券这部分拉持久期；长时间持有股票，而不是用来炒，所以安全对股票、股权的挑选，会环绕曩昔的一贯常规，包含运营、赢利、添加、团队、分红都要满足要求。陈德贤还表明，未来出资要开端研讨新的出资范畴，包含基建、不动产等，比方长租公寓、康养等职业。

事实上，在权益商场，一些上市险企近期已动作一再，举牌上市公司。例如我国人寿，就已举牌我国太保、万达信息等多只股票。

我国人寿副总裁赵鹏也在中期成果发布会上进行了回应，他表明，最近一些举牌动作是公司公开商场权益出资战略的一部分，"咱们这些出资绝大部分都是作为财政出资。"赵鹏称，未来也会持续重视包含已出资股票在内的各职业优质出资标的，不扫除根据未来长时间战略的考虑，从战略上长时间出资一家企业。

我国安全也"偏心"地产股，下半年也买入了我国金茂股份，现在已成为我国金茂的第二大股东。

不过，尽管多家上市险企进步了股票的装备份额，但全体看，险企出资股票的占比仍低，基本上都在10%以下，有的低于5%。原因安在？

对外经贸大学稳妥学院教授王国军解说称，稳妥公司在股票出资方面持慎重的情绪是对的，因为稳妥公司的资金运用首先要的是安全性、流动性，之后才考虑收益性，我国本钱商场时有爆雷，危险太大。

增员仍是减员？险企发力个险 事务员"压力大"

透过五家上市险企的半年报，可窥见其寿险事务的转型轨道，首要体现在各险企对个险途径或代理人途径增员仍是减员的战略有所不同。

现在，我国人寿、新华稳妥主运营务就是寿险事务，我国安全、我国人保及我国太保则经过集团旗下的安全寿险、人保寿险及太保寿险来运营寿险事务。

新京报记者注意到，除了人保寿险的保费收入榜首来历途径为银保途径外，其他四家寿险公司的保费收入榜首来历途径都为个险途径或代理人，因而，各家险企对个险途径的布局也就显得十分重要。

从事务员需增员仍是减员这一行为来看，各家险企上半年的战略就有显着不同。其间，我国人寿、人保寿险及新华稳妥首要以增员为主，而太保寿险、安全寿险则呈现郑州抵押车贷款减员的状况。

到本年上半年，我国人寿的个险出售部队达157.3万人，较2018年底添加9.3%；人保寿险则有25.07万营销员，较上一年年底的24.56万人的规划有所上升；新华稳妥的个险规划人力达38.6万人，同比添加15.5%，部队规划到达前史新高，但其月均人均归纳产能仅有4472元，同比下降了13.8%。

新华稳妥副总裁李源近期在成果发布会上回应称，曩昔公司营销员部队建造寻求质而非量，合格率、人均产能等都排在商场前列。但本年上半年，公司调整了战略，寻求部队的快速开展，因而呈现了逆职业趋势的状况。

与上述三家不同，太保寿险上半年代理人部队月均人力在下降，同比下降11%达79.6万人，但其月人均首年稳妥事务收入达5887元，同比添加5%。

2019年上半年，安全寿险经过AI技能等办法加强了增员进口的管控、严格执行查核清退机制，一起也加速推动增员、训练、客户开辟等环节的科技运用，到2019年6月末，公司代理人规划达128.6万，较年头下降9.3%。但代理人的产能并未下降，上半年，代理人人均新事务价值同比添加了8.5%。

无论是增员仍是减员，上半年多家险企的个险途径事务量都有所添加，例如新华稳妥及我国人寿的个险途径保费收入涨幅别离达9.7%、6.7%；人保寿险个人稳妥途径的保费收入更是同比上涨了33.7%。

一位资深稳妥业人士剖析称，尽管5家寿险公司在事务员增员或减员的战略上有所不同，但终究都异曲同工，在寿险职业进入深度转型阶段，个险途径已经成为各家险企发力转型的主力途径，因而，促进代理人增质提量也成为不少险企后续开展一大方向。仅仅因为转型脚步不同，有的险企在上半年挑选了增量，而有的险企则挑选了增质。

"稳妥公司转型之后，或许对一切险企的事务员影响都挺大的，首要体现为事务员流动性更大了。"一家险企分公司事务员王猛（化名）告知新京报记者，"咱们公司基本上每周都在招聘，每周都开2、3场招聘会，可是曾经，咱们都是隔几个月才会会集招聘。"

"稳妥事务员是没有底薪的，曾经卖分红险、全能险比较多，所以开专享会也比较多，咱们简单签单，收入高一些，现在卖确保型产品，对个人展业才能有很高要求，并且商场竞赛也越来越剧烈，许多事务员或许就坚持不下来了。"王猛说，"现在事务员压力也很大，公司要求咱们每个月都开单，特别是主管这些等级的，假如说5号或10号之前没开单，那他的办理收入或许要折半，假如月底再不开单，或许办理补贴就被扣光了。"

险企"包围"非车险 有车险事务员称已转型做非车险

我国安全、我国人保及我国太保旗下的"财险老三家"——安全产险、人保财险及太保产险上半年也交出了亮眼的成果，稳妥事务收入均有所上涨。人保财险净赢利同比上涨了43.7%。安全产险、太保产险的净赢利更是别离达100.8%及111.1%。

值得重视的是，上半年我国轿车消费不振，也影响了财险公司车险事务的添加。中汽协发布的数据显现，1-6月，我国轿车产销别离为1213.2万辆和1232.3万辆，同比别离下降13.7%和12.4%。这三家财险公司上半年的车险事务收入同比增速均已放缓至个位数。

其间，人保财险的车险事务收入增速仅有4.1%；太保产险的车险事务收入增速5.2%，安全产险达9%。

在此状况下，三家财险公司不谋而合挑选了深耕非车险事务，上半年非车险事务则成为了财险公司成果添加的首要拉动力之一。

例如太保产险，其非机动车辆险的事务收入增速高达31.4%，其间，农业险事务收入的增速为48.3%，健康险的事务收入增速更是达73.3%；安全产险的意外及健康稳妥原稳妥保费收入同比也上涨了四成。

人保财险上半年非车险稳妥事务收入达1085.5亿元，保费占比进步至46%，增量保费收入贡献度达83.7%。其间，信誉确稳妥事务收入同比增速达115.3%，意外损伤及健康险的事务收入同比增速达41%，而责任险的事务收入增速则达32.5%。

人保财险总裁谢一群在半年成果发布会上表明："非车险份额到达46%，这个趋势会跟着深化变革，进一步进步。车险事务方面，因为新车出售量下降，其事务量有所下降，而非车险范畴开展空间非常大。"

国务院开展研讨中心金融研讨所稳妥研讨室副主任朱俊生对新京报记者表明，"不仅仅人保、安全这种大财险公司要点开展非车险事务，小财险公司也是这样的，本年上半年，车险事务占比初次低于60%，非车险事务占比则初次超越40%。而大财险公司在非车险事务上，因为有品牌、人才堆集、曩昔运营阅历等多方面优势，它们的非车险事务占比上更高一些。

朱俊生以为，当整个事务结构发作改动，非车险占比超越40%时，事务危险点也会发作一些改动。比方说，现在职业均匀的自留保费占比超越80%，也就是说，稳妥公司有很多的自留危险，而有一些非车险事务只需一单出险，丢失及影响就挺大的，所以这时就需要去危险涣散，寻求再保，自留保费的份额需要与本身本钱承当危险的才能相匹配，要不然这部分事务或许就会发生危险。

谢一群在我国人保成果发布会上也坦言，从老练商场来看，非车险占比为60%，车险占比为40%，因为车险对专业和才能的要求会低一些，而非车险开展愈加依赖于对危险的辨认评价等专业才能。跟着科技的开展，危险要素会更多，此外还有方针危险、信赖危险等，所以对危险辨认要求、定价才能要求更高，这方面更要求公司进步专业部队才能建造，对体系和对科技的要求也会更多。

"现在咱们公司的北分基本上没有纯做车险事务的事务员了，之前那些纯做车险事务的运营部要么被砍掉，要么就转型做非车险事务了。"一家中型财险公司北分事务员本年上半年对新京报记者称，现在非车个人事务是首要方向，这类稳妥的佣钱大概在三成左右。不过，非车险事务比车险事务更专业一些，许多做车险的事务员或许在知识结构上有点短缺，可是公司层面会直接下达任务，把非车事务往下推（事务员也只能去完成了）。

手续费及佣钱下降 不标准或许仍然存在

值得一提的是，财险公司的手续费及佣钱开销保持高位一向饱尝"诟病"，乃至已成为职业恶疾。

但本年上半年，财险老三家的手续费及佣钱开销均有所下降。人保财险的手续费及佣钱开销同比下降了26.5%，其间机动车辆险的手续费及佣钱开销同比下降了40%；太保产险上半年的手续费及佣钱开销同比下降了31.7%，其间，机动车辆险的手续费及佣钱开销同比降幅达41.8%；安全产险上半年的手续费及佣钱开销同比则下降了26.2%，下降的部分也首要会集在车险事务上。

关于手续费及佣钱开销下降的原因，我国太保在半年报中解说称，公司严格执行监管报行共同的要求；我国人保表明，2019年上半年，产业稳妥范畴监管变革深化推动，商场理性持续增强，商车费改持续推动。

整体来看，各财险公司的车险手续费及佣钱开销下降或与上一年监管发布并施行的《关于商业车险费率监管有关要求的告诉》（简称"57号文"）有关，该告诉称，各产业稳妥公司应报送手续费的取值规模和运用规矩，其间手续费包含向稳妥中介组织和个人代理人(营销员)付出的一切费用，包含手续费、服务费、推行费、薪酬、绩效、奖金、佣钱等。57号文的中心要求是财险公司应报行合一（即险企报给银保监会的手续费用须与实际运用的费用保持共同）。

不过，一位稳妥学者冯西（化名）剖析称，车险商场的价格竞赛从某种程度上能够说是车险手续费的竞赛，但是，监管组织为了防止稳妥公司为争夺事务而采纳歹意手续费的竞赛，关于车险手续费一向是有上限约束的。由此，也发生了经过其他方法向途径付出手续费的问题，"报行合一"正是为此而出的方针。

"但经过中报，咱们也能够看出，尽管显现手续费及佣钱下降了不少，但几家公司的归纳费用率几乎没有较大改动，即便下降，也很小，与手续费的下降不成份额。由此能够看出，车险商场的手续费及佣钱开销不标准问题或许仍然存在。"冯西剖析称。

半年报显现，尽管手续费及佣钱开销有所下降，但人保财险及安全产险上半年的归纳本钱率都还在上涨，其间，人保财险归纳本钱率为97.6%，上涨了1.3个百分点，而安全产险的归纳本钱率上升0.8个百分点，达96.6%，只要太保产险上半年归纳本钱率下降了0.1个百分点，达98.6%。

稳妥股大涨 跑赢大盘

多只稳妥股本年以来的涨幅远超大盘。到9月3日，我国人保、我国安全股价的年内涨幅均超50%，别离达60.22%及59.57%，我国人寿、我国太保及新华稳妥的年内涨幅则别离达42.39%、35.87%及19.89%。而同期，上证指数的涨幅为17.49%。

中信建投证券研报观念以为，呈现这样的状况是多方面要素共振的成果：一是因为稳妥股本身的贝塔特点，复盘前史上大盘体现杰出时稳妥股易跑出相对收益；二是基本面边沿改进带来的估值修正，2018年阅历了估值底部后，稳妥职业负债端、出资端均迎来改进；三是方针面利好带来的催化效应，鼓舞险资添加权益出资、铺开手续费税前抵扣份额等，均为稳妥职业的估值进步奠定根底。

恒丰泰石董事总经理韩玮表明，一方面，因为股市的回暖稳妥公司的出资收益遍及改进很大；另一方面，因为稳妥职业佣钱和手续费税前扣除限额进步也有利于提振稳妥公司上半年的成果，稳妥职业股票价格本年以来大幅上升是与企业上半年净赢利的添加高度相关。"现在大都稳妥股价格不高，长时间持有信任仍然会取得较好的报答。"万联证券研报观念以为，考虑到稳妥职业长时间成长性较好，稳妥股估值有望持续进步，保持稳妥职业"强于大市"评级。

新京报记者 潘亦纯 陈鹏

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