方正中期期货杨莉娜以为：全体对9月份微观面抱有必定的达观情绪，后续假如没有微观危险分散的话，黄金或许面对必定程度的休整，而白银仍有概率继续上行，伦敦银现在21美元/盎司之前没有显着的压力位，上行确实定性更强，因此即便有短期的转向，也或许在不经意间被资金直接推上去，择机做多是首要的挑选。需求留意的是，这轮关税抵触带来的贵金属推涨动能料将有限，短线利多根本实现结束，在考虑交易环境或许终究仍是好转的状况下，黄金上涨的继续性较差，做好起浮止盈落袋为安的预备，不主张新多头进场；白银技能面推涨动能较强，后续或许走独立上涨的行情，能够考虑留长线底仓。后续重视点在于周五晚的非农数据，以及英国脱欧的终究发展。

国盛证券熊园表明：6月以来，黄金敞开了新一轮上涨行情，三个月累计上涨18%。与此一起，白银在7月初开端加快上涨，7月和8月累计涨幅高达21%，带动金银比有所修正，但当时金银比仍处在前史高位。未来数年黄金价格有望创前史新高，但难再现前史上两轮大牛市的行情。一方面，美国经济走弱和美联储降息将带动美债收益率继续下行，支撑金价上涨；另一方面，未来几年全球不确定性有所增加，也将利好金价。考虑到当时金价距前史高点仅差24%的涨幅，倾向于以为，未来数年内黄金有望创新高，但短期内受强势美元的限制，上涨或许较为缓慢。经过复盘1970-1980和2001-2011年的两轮黄金大牛市，发现除根本面要素影响外，都伴跟着美元国际位置的弱化。考虑到当时国际钱银系统已较为老练和安稳，且数年内很难再呈现一种钱银能够对美元的霸主位置构成较大的冲击，咱们以为本轮金价很难再演出前史上两轮大牛市那样等级的行情。

白银短期体现郑州汽车抵押贷款有望好于黄金，但中长期大概率跑输黄金。虽然7月以来金银比有所下降，但当时金银比仍远高于前史中位数水平，且依据前史经验，金银比升至高位后往往会呈现继续修正，然后短期白银体现有望好于黄金。但中长期来看，全球经济下行带动白银工业需求趋弱，将对银价构成连累。前史上每一轮经济周期的尾端，白银价格均无一例外地跑输黄金。

21世纪经济报导 叶麦穗

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