（原标题：营收增速涨不动了，流利说市值跌破1亿美元）

相较去年同期近6亿美元的市值，流利说当时市值已缩水超越多半。

没有脱节亏本的流利说（NYSE： LAIX）又堕入了用户添加阻滞的新窘境。

在11月20日发布的2019年三季度财报中，流利说付费用户初次与去年同期相等，较一季度的用户数量空气源热泵下降18%，削减近20万人。

用户规划的减缩拦下了流利说营收高速添加的脚步。财报显现，流利说2019年三季度营收同比增幅为45.2%，较去年同期265%的营收增速锐减近多半，已跌至上市以来的最低点。再度调低2019年四季度的增速预期，估计增幅仅为2.4%-11.4%。

面临持续大幅下降的营收增速，流利说的商场决心遭受重挫。财报发布次日开盘后，其股价一度跌破38%，终究以2.03美元/股报收，跌幅达37.92%。到11月20日收盘，其市值已降至9977万美元。

相较去年同期近6亿美元的市值，流利说当时市值已缩水超越多半。距上季度财报发布三个月内，其市值蒸腾过2亿美元。

以营销"烧钱"换用户规划的打法已不太见效。自2019年5月微信制止在朋友圈共享、打卡后，流利说以往经过朋友圈打卡营销的战略难以持续，招生本钱明显上涨。

据各季度财报的营销费用及用户数量计算，2019年一季度每名用户的获客本钱为175元，二季度随即上涨至244元。

最新财报显现，流利说2019年三季度的用户数量虽与去年同期相等，但营销本钱添加，较去年同比添加41.9%，到达2.89亿元。流利说在财报中解说说，这首要因为品牌推行及营销人员费用添加。

获客本钱的进步进一步紧缩了盈余空间。在2019年第三季度，每取得一名付费用户流利说需付出321.3元的营销费用，但生均付费仅为291.2元，尚不足以掩盖其营销花费。

为拓展事务范围、扩展用户规划，流利说的运营本钱也在不断添加。2019年第三季度，其运营总支出达4.05亿元，较去年同比上涨52%，高于营收增幅。其间，行政及管理费用达5790万元，较去年同期进步162.2%。

两层压力下，流利说堕入亏本危机。财报显现，其在2019年第三季度的净亏本达2.14亿元，较去年同期扩展近一倍。

拓荒新商场成为其包围方法，少儿英语教育被寄予希望。流利说CEO王翌在财报中表明，除推出升级版成人产品"流利说·发音"及"流利说·达尔文英语"外，它将以"少儿流利说"持续探究低龄商场，以进步商场份额。

在连续亏本下，留给流利说开辟新商场的资金并不殷实。财报显现，2019年第三季度流利说的现金及等价物为1.89亿元，较去年同期的3.44亿元已削减45%。

面临连续下降的营收增速，寻求新营收添加点的流利说正试图以更多方法拯救商场决心。11月14日，其发布布告称，方案于未来12个月内回购不超越2000万美元的流转股份。王翌在布告中表明，该方案凸显了公司对事务基本面和长时间远景的信仰。

股份回购方案稍微提振了股价，当日上涨幅度达0.92%。但在付费用户添加阻滞、三个月市值蒸腾近2亿美元的局势下，进步运营功率、调整盈余模型才干从根本上供给动力。

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