疏通方针传导"最终一公里" 助中小微企业渡过难关

中心观念：经济日报-我国经济网格鲁吉亚试管婴儿专栏作者乔瑞庆以为，为应对新冠肺炎疫情对经济形成的负面影响，使资金源源不断地流向实体经济，加大疏通货币方针传导力度十分必要。在处理了银行"有钱贷""乐意贷"的问题之后，下一步要着力处理"贷给谁"的问题。

央行决议自4月7日起将金融机构在央行的超量存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。超量存款准备金是金融机构存放在央行、超出法定存款准备金的资金。央行对超量存款准备金付出利息。超量存款准备金利率下降，意味着银行获取的利息削减。这开释出一种信号：银行需求削减超量存款准备金，把资金用于信贷投进。换言之，下降超量存款准备金利率，将增强银行的放贷志愿，促进银行加大信贷投进力度，这是疏通货币方针传导的要害行动。

货币方针传导不畅，会导致中小微企业融资难、融资贵等问题，不利于支撑实体经济发展。为应对新冠肺炎疫情对经济形成的负面影响，使资金源源不断地流向实体经济，加大疏通货币方针传导力度十分必要。而疏通货币方针传导，需求处理银行"有钱贷""乐意贷""贷给谁"这三个问题。

日前，央行宣告对乡村信用社、乡村商业银行、乡村协作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内运营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，并于4月15日和5月15日分两次施行到位，每次下调0.5个百分点，共开释长时间资金约4000亿元。这已是年内第三次降准，算计共开释资金超1.75万亿元。需求清晰，降准并不是搞"洪流漫灌"，而是要坚持流动性合理足够宽余，为向"三农"和中小微企业放贷供给资金支撑，处理银行"有钱贷"的问题。

在处理了银行"有钱贷"的问题之后，还需让银行乐意放贷。下降超量存款准备金利率，增加了银行留存资金的机会成本。从央行获取的超量存款准备金利息削减，会导致银行缴存超量存款准备金的动力缺乏。银行不再把那么多钱放在央行账户上，而是加大信贷投进力度，就会削减资金在金融体系中的阻滞量。

货币方针传导的"最终一公里"，是处理好"贷给谁"的问题。银行"有钱贷"，也"乐意贷"，但更要理解"贷给谁"。中小微企业数量很多，供给了很大一部分工作岗位，是稳增加、调结构、惠民生的微观根底。一起，中小微企业遭到疫情冲击也是巨大的，资金缺乏等问题亟待处理。毫无疑问，信贷资金应优先、及时投进给中小微企业，协助它们渡过难关。但在怎么引导银行为中小微企业供给精准放贷服务方面，方针力度还稍显缺乏，方针东西的有效性也还不行强。因而下一步，仍要着力处理"贷给谁"的问题，疏通好货币方针传导的"最终一公里"，为中小微企业发展供给更有力的金融保证。

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