在获美团领投D轮融资音讯传出后的第三周，抱负轿车正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了招股书，方案经过初次揭露募股（IPO）征集最多1亿美元资金。

假使展开顺畅，抱负轿车有望成为继特斯拉（NASDAQ：TSLA）、蔚来（NYSE：NIO）之后，又一家登陆美股商场的新势力造车企业。

抛开对"抱负轿车为何在此刻上市"、"D轮融资后立刻提交IPO是否为做高估值"、"李想与王兴究竟是兄弟情仍是套现梦"的评论，本文更想对抱负轿车自身的商业逻辑和"护城河"进行分析，究竟这才是一家企业是否真的存在出资价值的要害所在。

更重要的是，抱负轿车要搞研制、扩产能、开零售……IPO方案募资的一亿美金够花么？

「子弹财经」翻看抱负轿车招股书发现，文件内如发行价格区间、发行量等中心信息并未发表，因而其估值没有可知。

但咱们可以依据"Pre-IPO估值法"简略测算一下。

依据揭露音讯，在取得5.5亿美金D轮融资后，抱负轿车的投后估值大概在40.5亿美金左右，通常状况下，Pre-IPO会比IPO的价位要低一些，因而抱负轿车IPO的估值差不多在50亿美金以上。

相较于蔚来眼下166.5亿美金的总市值，抱负轿车这"进退两难"的估值状况，引发了不少的质疑声：

"流血上市"好像是科技股的标配，可是相同如此的抱负轿车，究竟是不是是一家科技企业？

本钱商场对其事务特点和估值的断定，应该依据科技职业，仍是出产制作职业？

假如将其视为出产制作企业，那么抱负轿车好像又不文东影院全网影视VIP会员免费在线观看具有重财物的实践价值？

现在，抱负轿车只要一款车型"抱负ONE"，该车于2018年10月发布，2019年12月第一批量产交给，到2020年上半年，已累计交给超越1.04万辆，其间第二季度交给6604辆。带着上述问题，咱们可以经过最能体现新能源车科技含量的几大要素——感知系统、核算渠道、功能参数等进行验证。

在感知系统方面，抱负ONE的几类装备上远低于谷歌、特斯拉、蔚来、小鹏等国内外新势力造车企业的水平。

例如，抱负ONE全车共有5个摄像头，其间1个前置单目摄像头和4个环视摄像头，而谷歌Waymo第五代系统共有29个摄像头，特斯拉也有7个摄像头。此外，抱负ONE车身具有1个博世第五代前向毫米波雷达，而蔚来则具有5个。

不难看出，比较造车新势力的同行们，抱负ONE在感知系统方面并没有突出体现。更为难的是，中信证券研报的数据显现，抱负ONE的感知系统也低于奔跑、奥迪等传统车企的新能源车产品。

与此一起，依据最新音讯，近来特斯拉全球副总裁陶琳一行到访重庆，并与两江新区展开谈判。据了解，特斯拉这次高等级拜访重庆，由两江新区首要领导亲身招待，两江新区首要领导一起也是重庆市常委，开始触摸标准就如此之高，商场预订特斯拉在我国的第二个超级工厂极有或许终究落户于重庆。

无独有偶，抱负轿车上一年8月宣告在重庆两江新区出资110亿元建造出产基地，若特斯拉新的超级工厂顺畅落户重庆，那新能源轿车企业之间的"暗战"必然掀起更大的风波。

不过，有必要着重的是，抱负轿车在本钱办理方面做得仍是比较超卓的，微观环境欠好的状况下，"节省"就成了与"开源"平等重要的工作。但信任李想自己也是知道的，钱不是省出来，而是赚出来的。

本钱商场对一家企业的商场预期，绝不会看这家企业与同行比较多会"省钱"，而是要经过实践成长性作为评价支撑。假如成长性高，那么商场对其"盈余"及"估值"的容忍度，有望维持在一个相对高位，由于本钱信任的是，这家企业未来可以用成绩添补进来。

抱负轿车是否有才能走出一波独立行情，仍是交由时刻给出答案吧。

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