李斌或许会感到抑郁。

总算走出了2019年低谷的蔚来轿车，在2020Q2交出了一份亮眼的财报，却没收到商场的正向反应。

这是蔚来上市以来交出的最好财报。李斌完结了他在3个月前的"许诺"，毛利率初次扭亏转正，季度交给量初次打破万台，一起亏本收窄。

商场情绪高涨，美股开盘前，蔚来轿车股价涨幅已超越7%，开盘涨幅乃至要打破8%。但很快，蔚来股价便急速下滑，一路走低，到收盘，蔚来轿车股价已跌去8.59%，收报12.99美元。

曩昔一年，蔚来轿车阅历了低谷，又坚强地从低谷中走出。上一年轿车召回、裁人的暗影暂时脱节，ES6开端独挑大梁，它还拿到了合肥市70亿元的支撑，能够暂时缓解资金的压力。7月初，蔚来股价迫临16美元，本年累计涨幅超越300%。

李斌肉眼可见地忙起来，他越来越多地承受媒体采访，谈战略、谈商场。上个月，他在成都发布了蔚来的第三款量产车型，蔚来EC6，定位轿跑SUV，估计9月下旬正式交给。有音讯称，蔚来很可能在本年的NIO Day上发布新车型ET轿车。

财报电话会议上，李斌估计，Q3季度蔚来的交给量将会到达11000到11500辆。他还称，本年下半年蔚来整车毛利率和归纳毛利率都将超越10%。

但商场对蔚来的质疑好像从未消除。它是国内新造车实力的先行者，一起也是被嘲讽者。上半年的多轮融资，让蔚来现在具有112亿元的资金，能够暂时脱节缺钱的困扰——但也仅仅暂时的。蔚来仍处于亏本状况，意味着他仍需求不断输血。

下半年李斌寄予厚望的EC6 ，现在来看仅仅ES6的小幅改款，且面临着特斯拉Model Y的直接竞赛——后者的价格会更低，品牌号召力也更强。

过山车的股价相同也反映了这一点，李斌和他带领的蔚来轿车，依然需求更多的成果，才干证明自己美剧社。

早在蔚来轿车Q2财报发布之前，商场上早已有了心思预期。Q2季度交给量早早地被公之于众，初次打破万辆。7月交给量到达3533辆，创下公司月度交给量第二高纪录。李斌也在Q1季度财报电话会议上对外声称，公司轿车事务毛利率Q2将到达5%，全体毛利率将到达3%。

但Q2财报依然给了商场惊喜。蔚来轿车事务毛利率到达9.7%，比较之下，上一年同期仅为负24.1％，上季度为负7.4％。公司全体毛利率也到达8%，远超李斌定下的3%方针。此前，彭博共同预期给出的猜测仅为2.98%。

李斌在财报电话会议上骄傲地表明，毛利率的进步是因为季度交给的微弱气势，车辆的均匀价格，电池组和其他 BOM 本钱的削减以及制作功率的进步。

这是蔚来历史上初次毛利率转正，毛利率到达3.131亿元。刨除研制及出售本钱，意味着蔚来现已看到了盈余的洞口——不再是完完全全的亏本生意。

但造车始终是门烧钱的生意，特斯拉也花了数十年的光景才终究完结盈余。关于蔚来来说，盈余显得愈加悠远。媒体津津有味的是蔚来4年累计亏本400亿，而特斯拉15年才亏掉这么多。尽管李斌曾对外解说，说刨去研制，亏本只要220亿。

阅历曩昔年的惨烈，蔚来企图改动自己大手大脚的习气。进入2020年以来，蔚来的研制开销及出售办理开销比较上一年都大幅缩水，并渐趋安稳。当季研制费用较上一年同期削减58.1%，出售、一般及办理费用较上一年同期削减34.1%。李斌在财报电话会议上表明，期望将每年的研制出资控制在30亿元左右。

开销削减的情况下，蔚来轿车的交给量稳步进步。到本年7月，蔚来轿车交给量到达17702辆，接连4个月交给量超越3000辆。依照李斌给出的Q3季度11000到11500辆的预期，本年蔚来轿车整体交给量打破2万辆现已不是问题。蔚来轿车现已开始走出了造车新实力的第一个难题，交给量安稳爬高。仅仅，比照特斯拉国内单月销量破万的成果，蔚来仍有不小距离。

Q2新高的交给量，推进蔚来轿车季度营收到达37.2亿元的新高，比上一年同期增加146.5%，比Q1增加171.1%。当季运营亏本收窄为11.6亿元，较上一年同期削减64%，较Q1削减26.1%。

好像一切都在向好。"2020 年Q2对咱们来说是一个里程碑式的季度"，李斌快乐地说。除了电话会议完毕后，蔚来一路下滑的股价。

长久以来，蔚来轿车在国内的言论场上都是一个颇具争议性的存在。即使和其他新造车实力比照，人们对蔚来的观点也愈加杂乱。

它是现在仅存的三家新造车实力中最早交给、最早上市也是融资额度最高的一家，一起也是最高调的一家。李斌把从媒体学会的那套营销方法一股脑地用在了蔚来身上。

蔚来轿车举行的第一个发布会，是在北京的五棵松体育馆。有传言称，李斌包下了周围的五星级酒店给全国媒体入驻，还包了一辆专列拉人进京。蔚来的首家旗舰店NIO House开在东长安街1号，紧挨着王府井。平常，这儿仍是蔚来车主们的根据地。

这让蔚来在商场上收成了两种天壤之别的点评。李斌把对车主的服务做到了极致。一键加电服务，打个电话就有蔚来的工作人员开着保姆车过来充电。乃至早年间，有蔚来车主去新疆玩耍，蔚来还拿出了板车拉充电车的操作。

大多数蔚来轿车的车主都对品牌保有极高的忠诚度，但在商场上，却常常留给外界烧钱的形象。

李斌现已亏去了400亿，未来这个数字还会不断攀升。好在李斌总能找到钱，亦庄国投100亿出资流产之后，合肥市给了他70亿元的输血，6家银行向蔚来我国供给104亿元的归纳授信。蔚来还趁机增发了7200万股ADS，总募资额到达4.3亿美元（约合30亿元人民币）。

Q2财报中，蔚来泄漏，蔚来我国前两期的50亿元注资现已完结。现在蔚来手中现金及现金等价物等资金已到达112亿元，蔚来在财报中表明，"现有的营运资金、来自蔚来我国的出资资金及可用的贷款额度，将足以支撑公司未来十二个月的继续运营和开展"。

"让咱们从ICU过度到了一般病房"，李斌说。蔚来发布Q2财报的下午，他正在武汉到会第12届我国轿车蓝皮书论坛。他心境好像不错，在会上斗胆猜测，苹果、特斯拉等品牌会成为高端奢华车型的主导者。

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